الاستثمار في الاقتصادات الناشئة

تتمتع الاقتصادات الناشئة بإمكانات كبيرة للنمو لأنه لا تزال هناك تطورات كبيرة تحدث. بحسب موقع فوركس ترست يمكن للمستثمرين التعرف على هذه المناطق ورؤية زيادات كبيرة في المحافظ الاستثمارية. ولسوء الحظ، هناك أيضًا الكثير من المخاطر التي تنطوي عليها الأسواق الناشئة. ويرجع ذلك في كثير من الأحيان إلى عدم اليقين السياسي والاقتصادي في الدول الناشئة، وهو ما يمكن أن ينعكس على الاستثمارات في هذه البلدان.

تحديد الفرص

وعلى النقيض من البلدان المتقدمة التي حققت بالفعل القدر الكافي من النمو لإنشاء اقتصادات كبرى، تظل الأسواق الناشئة في المراحل الأولى من التوسع. ومع ذلك، فإن الاقتصادات الناشئة تحمل في العادة وعوداً عظيمة، ومن الممكن أن تظهر نمواً أسرع مما يمكن تحقيقه في الأسواق المتقدمة. الاستثمار في الخارج له تحدياته حتى في الاقتصادات الأكثر تقدما بسبب الاختلافات في الهياكل السياسية والاقتصادية. ومن خلال إضافة عدم الاستقرار الذي غالبا ما يكون موجودا في الاقتصادات النامية، يمكن أن يتعرض المستثمرون لبعض التقلبات الحادة في السوق.

تتسم الأسواق المالية بتنوعها الكبير، خاصة فيما يتعلق بالأسهم السعودية التي تُعتبر محور اهتمام المستثمرين الملتزمين بالمعايير الشرعية. تعتبر قائمة العصيمي، المعدة من قبل الشيخ العصيمي، تفصل الأسهم إلى ثلاث فئات: حلال، مختلطة، ونقية. تعد هذه القائمة موردًا ثمينًا للمستثمرين الراغبين في التأكد من توافق استثماراتهم مع الشريعة الإسلامية. توفر قائمة العصيمي للمستثمرين بيانات مهمة تساعد في اتخاذ قرارات استثمارية مبنية على أسس دينية وأخلاقية، مما يسمح لهم بتنويع محافظهم الاستثمارية بطريقة تتوافق مع قيمهم ومعتقداتهم الدينية، مع الأخذ بعين الاعتبار العوامل الاقتصادية والمالية الرئيسية.

تنويع الأصول

إحدى مزايا الاستثمار في اقتصادات الأسواق الناشئة هو التنويع الذي يمكن للمستثمرين تحقيقه. وتقوم شركة MSCI، التي توفر أدوات دعم قرارات الاستثمار، بتتبع الأداء في ما يقرب من عشرين اقتصادًا ناميًا في مؤشرها للأسواق الناشئة. يقوم الاقتصاديون بتبسيط عملية الاختيار بشكل أكبر من خلال تحديد الاقتصادات النامية الرائدة. على سبيل المثال، تشكل البرازيل وروسيا والهند والصين ما يسمى بدول البريك. تعد هذه الاقتصادات الناشئة من بين أكبر الأسواق وأسرعها نموًا. كما أن لديهم القدرة الأكبر على التأثير على الاقتصاد العالمي. يمكن للمستثمرين تتبع أداء السوق في هذه البلدان من خلال متابعة مؤشر MSCI BRIC.

اتجاهات الاستثمار الشعبية

عندما يروج محترفو الاستثمار لآفاق الاقتصادات الناشئة، فلن يمر وقت طويل قبل أن يضع المستثمرون الذين يبحثون عن العائدات أنظارهم على هذه الأماكن على ان تكون مطابقة للشريعة الاسلامية عبر قوائم الأسهم الحلال مثل قائمة العصيمي. وينطبق هذا بشكل خاص عندما تكون الأرباح المتاحة في الأسواق المحلية باهتة. والعيب في هذا الاندفاع نحو الاقتصادات الناشئة او السوق الناشئة هو أنه يجعل هذه الأسواق حتماً أكثر تكلفة. في عام 2018، بدأ المراقبون يشعرون بالقلق من أن الاضطرابات السياسية وانخفاض قيم العملات في العديد من الأسواق الناشئة يمكن أن تشير إلى أن تلك الأسواق مبالغ فيها.

تقييم النمو والمخاطر

فالنمو سمة جذابة للاقتصادات الناشئة، في حين أن المخاطر العالية يمكن أن تشكل رادعاً رئيسياً. بالنسبة للمستثمرين، ستوفر الأسواق الناشئة ظروفًا اقتصادية موسعة مع تقليل التعرض للمخاطر. في عام 2018، كان المستثمرون يشعرون بالقلق بشكل متزايد من أن الأسواق الناشئة قد تشكل مخاطر متزايدة مع ارتفاع الدولار الأمريكي، وبدا أن الحروب التجارية ممكنة بشكل متزايد في جميع أنحاء العالم، وتزايد القلق بشأن خروج إيطاليا من اليورو أو الاتحاد الأوروبي، وتباطؤ الإنتاج في بعض هذه البلدان الناشئة.

في ظل البحث المستمر عن فرص استثمارية مجزية، يتجه العديد من المستثمرين نحو الاقتصادات الناشئة كمصدر للعائدات المحتملة. الاستثمار في هذه الأسواق يتطلب نهجًا متوازنًا ومدروسًا، مع التركيز على تحليل الأسواق وتقييم المخاطر المرتبطة بها. يجب على المستثمرين النظر في مجموعة من العوامل، بما في ذلك الاستقرار السياسي والنمو الاقتصادي، قبل اتخاذ قراراتهم. من المهم أيضًا مراقبة الأسعار والقيم السوقية لتجنب الاستثمار في أسواق مبالغ في قيمتها. يعتبر الفهم العميق لديناميكيات السوق وتحليل الاتجاهات الاقتصادية العالمية عناصر حاسمة لتحقيق نجاح مستدام في الاستثمار بالأسواق الناشئة.

فهم السوق الأولية

السوق الأولية هي سوق الأصول المالية المصدرة حديثًا. ويُعرف أيضًا باسم “سوق الإصدار”. هناك أنواع مختلفة من الأسواق الأولية بناءً على طبيعة الأصول المباعة مثل سوق السندات الأولية أو سوق الأسهم الأولية أو سوق الرهن العقاري الأساسي. في سوق الأسهم، الشكل الأكثر شيوعًا لإصدار الأوراق المالية هو من خلال “الطرح العام الأولي” (IPO). تلعب شركات التأمين دورًا مهمًا في تحديد سعر الاكتتاب العام. الشركات المؤسسية الكبيرة هي اللاعبين الرئيسيين في السوق الأولية.

تعريف توليد رأس المال

تمكن الأسواق الأولية الشركات من زيادة رأس المال من خلال بيع الأصول المالية. تستطيع الشركات الوصول إلى المستثمرين المحتملين الذين هم خارج نفوذها المباشر. يتعين على الشركات تلبية معايير السوق الصارمة لإصدار الأوراق المالية في السوق الأولية. إن التدقيق الإضافي يجعل الإصدار أكثر جاذبية للمستثمرين المحتملين، والشركة قادرة على زيادة رأس المال بتكاليف أقل. ويمكن للشركة أيضًا الاستمرار في جمع المزيد من رأس المال للاستثمارات المستقبلية من خلال إصدارات متعددة لأنها لا تقتصر على مجموعة واحدة من المستثمرين.

استكشاف سيولة الأصول

تساعد الأسواق الأولية أيضًا في جعل الأصول المالية أكثر سيولة. يرتبط المستثمرون في الشركات الخاصة بثروات الشركة. ومن ناحية أخرى، يستطيع مستثمرو السوق الأولية تداول استثماراتهم بسهولة في السوق الثانوية. هذه السيولة تجعل المستثمرين أقل حذرا وتمكن الشركات من جمع المزيد من رأس المال بسهولة. وبشكل غير مباشر، يُترجم هذا إلى المزيد من الاستثمار في الأعمال التجارية وتحسين خلق فرص العمل.

تقييم الحد من المخاطر

ويشكل الحد من المخاطر من خلال التنويع جزءا مهما آخر من الدور الذي تلعبه الأسواق الأولية في التمويل. يحتوي الاكتتاب العام على عدد كبير من الوسطاء الماليين الذين يستثمرون في الاكتتاب العام. ولذلك، يتم تقاسم مخاطر الاستثمار الفاشل، وبالتالي تقليل المخاطر الإجمالية للشركة المستثمرة. ومن ناحية أخرى، فإن الشركة المصدرة لا تعتمد على مستثمر واحد ولكن لديها إمكانية الوصول إلى مصادر متعددة، وبالتالي يتم تقليل مخاطر عدم العثور على مستثمر أيضًا. يمكن للمستثمرين المؤسسين أيضًا اختيار الاستثمار في محفظة من الاكتتابات الأولية المتعددة، وبالتالي تقليل مخاطرها من خلال التنويع.

استكشاف خفض التكاليف

وتضمن لوائح السوق الصارمة أن البيع في السوق الأولية يتطلب من الشركات استيفاء المعايير المالية والقانونية. ويجب على الشركات أيضًا تقديم إفصاح كامل عن هيكلها المالي من خلال نشرة متاحة لجميع المستثمرين المحتملين. ونتيجة لذلك، يمكن للمستثمرين تقدير ما إذا كان سعر الاكتتاب العام عادلاً بدقة. وبالتالي تعمل السوق الأولية على خفض “تكاليف المعلومات” ــ التكاليف المتكبدة في تقييم الجدارة الاستثمارية للأصل. وتعمل السوق الأولية أيضاً على خفض “تكاليف البحث” ــ التكاليف المرتبطة بالوقت والمال الذي يتم إنفاقه في تحديد المستثمرين المحتملين والأطراف المقابلة للتجارة.